Информационный партнер предпринимателей РБ

Рынок ждет умеренно-позитивный октябрь. По мнению экспертов БКС

Рынок ждет умеренно-позитивный октябрь. По мнению экспертов БКС
Просмотры: 734
02.10.2015 в 16:09

На завершившейся неделе индекс ММВБ сделал пару попыток сходить в район целевых поддержек на уровне 1600-1605, однако в каждом случае волна снижения сменялась локальным отскоком наверх. Потенциальный спуск ниже отметки 1600 вполне бы мог открыть дорогу к 1570 и 1550, то есть к границе ранее пройденного бокового коридора, который был актуальным на протяжении нескольких лет. Но пока удается держаться выше.

 

В последние дни активно обсуждался ряд новостей, касающихся планов по дополнительному пополнению бюджета за счет российских компаний. В частности было объявлено о том, что премьер Дмитрий Медведев решил не повышать НДПИ для нефтяных компаний. Вместо этого будут рассмотрены варианты более медленного, чем планировалось, снижения экспортной пошлины в рамках налогового маневра. В то же время Минфин обсуждает дополнительную нагрузку не только на нефтяников, но цветных и черных металлургов, а также производителей удобрений. По всей видимости, конечного решения по всей этой теме с наполнением бюджета сейчас нет – пока только лишь разговоры. В любом случае для российского рынка акций подобные меры негативны, хотя и не являются по-настоящему критичными.

 

Между тем, любопытно взглянуть на динамику котировок российских акций за III квартал. Среди отдельных российских секторов с начала 2015 года в лидерах роста химия и нефтехимия (+59,5%), а также машиностроение (+45,4%). Хуже рынка выглядят телекоммуникации (+11,87%), электроэнергетика (+12,3%), металлургия (+13,4%). Если рассматривать лидеров в конкретных акциях, то наибольший прирост с начала года демонстрируют бумаги ЧМК (+411%), Разгуляй (+215%), Полюс Золото (+196%), ОАК (+189%). В рядах аутсайдеров акции Русала (-31%), Яндекса (-31%) и акции Трансаэро, потерявшие 88,7%.

 

В общей картине на рынке «черного золота» пока по-прежнему ничего не меняется. Все остается достаточно стабильно, хотя мы порой и видим движения в обе стороны по 2-3%. Котировки североморской смеси Brent все также болтаются в пределах бокового коридора. Никакой четкой направленной тенденции сейчас не наблюдается.

 

Российский рубль против доллара при такой относительно стабильной нефти остается в пределах коридора 65-67. Этот боковой диапазон сохраняется уже около двух недель. Потенциальный выход за пределы этой формации, скорее всего, будет связан со сломом текущей фазы консолидации на нефтяном рынке.

 

Если сравнивать российский рубль с валютами других стран (по отношению к USD), то он выглядит вполне достойно (-12,9% к началу года). В лидерах девальвации бразильский реал, который потерял 52,6%. Лучше остальных держатся китайский юань (-2,41%) и индийская рупия (-4,32%).

 

Несколько слов скажем о взгляде на дальнейшие перспективы золота. Недавно котировки этого драгоценного металла поднимались выше $1150 за тройскую унцию, и многим показалось, что вот он разворот. Да, еще есть шанс на локальный прыжок наверх, однако далее очень велика вероятность того, что котировки еще обновят минимумы. К тому же если мы посмотрим на отношение стоимости золота к другим драгоценным металлам, то оно выглядит явно перекупленным. Соотношение золото/платина достигло максимального уровня за 30 лет, соотношение золото/серебро на максимумах с 2008 года.

 

В целом, на наш взгляд, октябрь для российского рынка может получиться умеренно-позитивным. Прежде всего, отметим подвижки на геополитическом фронте: Россия создает коалицию против ИГ и сотрудничает с США по сирийской проблеме, на Украине активизировался процесс деэскалации. Вместе с тем обострение событий на Ближнем Востоке, вероятно, будет подогревать стоимость нефти на мировом рынке, что позитивно для рубля.

 

Понервничать инвесторов заставит выход отдельных макроданных из США и Китая. В первом случае умы трейдеров занимает то, достаточно ли будет данных для подъема ключевой ставки ФРС, которая в конце октября проведет очередное заседание. Аналитики БКС полагают, что повышение может случиться, но не ранее декабря.

 

Несмотря на отсутствие очевидных драйверов для внутреннего роста, можно говорить о первичной адаптации экономики России к новым условиям: валютный и фондовый рынки стабилизировались, усиление темпов снижения внешней торговли прекратилось. В среднесрочной перспективе мы рассчитываем на смягчение геополитического фона и прирост котировок нефти, что должно помочь российскому рынку и нашей экономике в целом.

 


Автор: Михаил Бреслер
Ufa.Today Ufa.Today Ufa.Today
Присоединяйся к нам!
x