Бизнес, созданный в РФ, оценивается в несколько раз дешевле, чем, например, в Европе, США или Китае, пишет РБК со ссылкой на совместное исследование UCP и «Сколково». Последние оценили 30 ведущих мировых экономик по такому показателю, как стоимость компаний. Наша страна удостоилась лишь 27 места.
Другими словами, если владелец бизнеса будет продавать действующее предприятие в России, то его цена будет в два-четыре раза ниже, чем у аналогичной компании в странах БРИКС, Соединенных штатах Америки или ЕС.
Авторы исследования сравнивали ведущие страны, используя собственный «индекс стоимости бизнеса». Последний рассчитывается сразу по 19 различным показателям, которые влияют на оценку предприятия. В частности учитывалось то, насколько безопасны инвестиции, каковы процентные ставки в банках и налоговая политика конкретного государства, доступность капитала и макроэкономика. Максимальный балл — 100. Чем ближе к этом значению показатель конкретной страны, тем выше стоимость бизнеса.
Соответствующий индекс РФ составил 29,26. Поэтому показателю наша страны заняла только 27 место, уступив более развитым рынкам и государствам, входящим в БРИКС. Для сравнения: по оценке Глобального индекса конкурентоспособности ВЭФ, Россия в текущем году удостоилась 38 места.
Кроме того, бизнес в 30 ведущих странах мира оценивался по потоку дивидендов. Так, акционерные общества отрытого типа в РФ на эти цели направляют около 31,68% полученной прибыли. Тогда как средний мировой показатель составляет 64,55%, а в БРИКС — 50,73%.
Одним из факторов, непосредственно влияющих на стоимость предприятия, является такой показатель, как финансовая устойчивость. Согласно исследованию, в нашей стране финансовый рынок недостаточно развит. Кроме того, финансовые услуги пока в недостаточной степени доступны отечественному бизнесу. Так, по информации Всемирного банка, в 2016 году капитализация фондового рынка не достигала 50% от ВВП РФ. При этом в мире этот показатель в среднем составляет 75%. Происходит следующее. Кредитные организации в нашей стране остаются основным источником капитала, поэтому, пользуясь своим положением, завышают ставки по займам. То есть бизнес или вынужден развиваться за счет собственных ресурсов и связей, или обращаться за различного рода государственной поддержкой.
По словам профессора РЭШ Натальи Волчковой, доходность российских компаний оценивается ниже мировых в том числе из-за риска потенциальных убытков, связанных с действующими и потенциальными санкциями. Кроме того, отечественный бизнес является недооцененным из-за нарушений прав собственности
Аналогичного мнения придерживается представитель Prosperity Capital Management Денис Спирин. Он отмечает, что РФ имеет плохую репутацию в сегменте корпоративного управления.