В пятницу, 30 октября, Центробанк проведет очередное заседание, на котором будет обсуждаться вопрос изменения ключевой ставки. По мнению Сергея Данилова (управляющего директора сети банка «БКС Премьер») вопреки ожиданиям, регулятор оставит ее без изменений – на уровне 11%.
Главной причиной эксперт считает сохранение высокого инфляционного давления. Кроме того присутствуют высокие инфляционные ожидания в экономике – на это, в частности, указал последний опрос, проведенный Банком России.
Инфляционное давление будет постепенно снижаться и особенно очевидным этот процесс станет в начале следующего года. В преддверии этого ЦБ может смягчить свою политику. Поэтому, скорее всего, Центробанк понизит ставку на 50 б.п. до 10,5% на заседании в середине декабря.
Даже в случае, если завтра ЦБ решит снизить ставку, это не окажет существенное влияние на объемы кредитования. Причина в том, что в экономике отмечается низкий спрос, что связано как с внешними факторами, в частности, со слабым восстановлением в мировой экономике, так и с внутренними (структурные ограничения роста). Общая тенденция на снижение кредитования малого бизнеса также обуславливает снижение потребности в кредитных ресурсах.
Ставки по кредитам зависят от источников привлечения средств банками, большинство банков имеет привлеченные средства разных сроков, поэтому колебания ключевой ставки в течение нескольких месяцев, как правило, прямо не коррелируются с тенденциями на рынке кредитования.
Для полноценного восстановления спроса на кредиты помимо снижения ставок необходимо, чтобы восстановилась покупательская способность населения, чтобы динамика реальных доходов вышла в плюс. Однако это проблематично, ведь больше всего в текущем кризисе пострадали отрасли, ориентированные на потребительский спрос. Девальвация рубля и падение реальных зарплат сократили объемы потребления, как на уровне домохозяйств, так и в розничной торговле и секторе услуг.